基準10年期美國國債收益率在周五歐洲早盤觸及1.83％大關，創下自7月25日以來的最高水平，此舉將其兩周的漲幅擴大至約40個基點，令人驚訝的漲幅給市場假設25基差下周美聯儲降息，以及10月或12月進一步降息的可能性。與此同時，基準2年期國債收益率在過去兩周上漲了33.6個基點至周五的1.736％水平。
周五的部分行動與8月零售銷售數據的強於預期相關，該數據去年同比增長4.2％，但更為奇怪的是，歐洲央行昨日決定恢復其有爭議的數量在一個開放的時間段內，以每月200億歐元的債券購買方式放鬆計劃，以使該地區垂死的經濟中的通貨膨脹率接近2％。
然而，基準10年期德國國債收益率比昨天的水平高出15個基點，在周五早些時候的交易中以六周最佳值-0.52％交易，表明投資者要麼準備從歐洲央行的決定中獲利，要麼終於願意假設更快的通貨膨脹 - 這使債券不那麼有吸引力 - 正處於可能的地步。
更快的通貨膨脹似乎終於抵達美國，上個月核心消費價格飆升至2.4％的十年高點，因為各國失業率維持在50年低點，平均小時工資繼續增長，經濟一直在萎縮以2％的運行率。
Pantheon Macroeconomics Ian Shepherdson表示，“自1995年以來沒有發生核心消費者物價指數的連續第三次增長0.3％ - 昨天被財政部市場忽視，似乎將注意力集中在歐洲央行上”。“但這很重要。我們懷疑現在CPI的趨勢是每月高達0.3％，最終將產生3.7％的核心通脹率 - 但我們相信它正在上漲。”
“隨著零售商開始對中國進口消費品徵收15％的關稅，它將在未來幾個月內進一步增加，”他補充說。
它還可能做的是圍繞美聯儲假設的25個基點降息的爭論複雜化，芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具建議將其降至88.8％左右。美聯儲主席鮑威爾一直受到唐納德特朗普總統的強烈壓力，要求降低利率，他說這會抬高美元的價值，並使美國出口商在全球貿易中處於競爭劣勢。
然而，其他人則認為總統更關注降息對股價的影響，而政治資本創紀錄的高指數將使他進入明年的選舉。
“請記住，美聯儲首選的CPI指標仍然遠低於2％，”盛寶銀行股票策略主管Peter Garnry表示。“但如果通脹顯現出來，而美元歷史性強勁，那麼美聯儲將不得不做出艱難的選擇。”
“由於國內經濟形勢應該保持利率並且有可能導致強勢美元扼殺全球增長嗎？”他問道。“或者它是否會降低利率以緩解金融狀況並幫助全球經濟，但卻有可能加劇通脹及其後果？”