四分之一強於預期
在每一個主要領域，除了只占總收入2%的微不足道的出版業務外，Adobe都實現了至少21%的增長率，並且至少實現了（如果沒有超過）所有的頂級目標。總銷售額28.3億美元基本上達到了普遍預期，但並不奇怪，因為該公司的大部分收入來自高度可預測的訂閱服務。
這家軟體公司似乎也從過去16個季度的順風順水中獲益，這些順風順水在過去的每一個季度都推動了收入至少20%的增長。更具體地說，adobe繼續在產品方面進行創新，尤其是在與移動平台相關的方面。隨著公司不斷擴大規模，擴展到不同的垂直客戶和數字解決方案，交叉銷售的機會不斷被抓住。同樣重要的是，併購繼續在無機增長中發揮作用，因為對Marketo和Allegorithmic的收購尚未達到一年的周年紀念日。
Adobe 2009年第三季度非公認會計原則財務結果匯總表
如果能在本應強勁的一個季度增加一個警告，那麼Adobe似乎在更高增長體驗的雲業務方面正遭受著一些成長中的痛苦。新的體驗平台是最近和從零開始開發的，而marketo尚未完全融入其中。結果，第三季度的預訂量出現了下滑，儘管管理層似乎對本財年最後一個季度的反彈充滿信心。
同樣令人鼓舞的是，調整後的營業利潤率同比增長了34個基點，再次超過40%。部分由於經驗雲的轉變和所需的組織重組，盈利能力在2019年上半年受到打擊。現在，利潤率又回升了，這應該得益於訂閱收入和中端市場客戶增長的更大組合。
著眼長遠
公平地說，奧多比公布財報後對該股的一些謹慎態度，可以通過第四財季的指引來證明，該指引略微落後於預期。總收入預計將以21%的速度增長，比普遍估計的低約2個百分點。此外，調整後每股收益指導值為2.25美元，與分析師的預測相差五分之一。
但值得注意的是，adobe傳統上的低指導只是在三個月後才全面打破共識，這表明高管團隊在傳達其前景時表現出了保守主義。在過去的12個季度里，每個季度都是這樣。更重要的是，很少有跡象表明，考慮到未來可能出現的眾多機遇，Adobe的上下限增長速度應該在可預見的未來大幅縮減。
adobe是一個技術名稱，它可以檢查技術領域中的“buzz word”框。它是數字資產創建和數字營銷領域無可爭議的領頭羊，進一步擴展到基於雲的解決方案和客戶數據分析領域。此外，隨著公司規模的不斷擴大，SaaS收入的壓倒性組合應該會增加對頂級增長的可見性，並產生利潤率擴張。
由於該股預計今年市盈率略高於35倍，而該公司預計明年每股收益將以令人滿意的25%的速度增長，Adobe將創造出一隻令人信服的增長型股票，以目前的水平持有——特別是如果周三的交易中出現了盈利後的看跌情緒。